VDSC: VN-Index tháng 10 sẽ dao động trong khoảng 1,240-1,380 điểm

VDSC: VN-Index tháng 10 sẽ dao động trong khoảng 1,240-1,380 điểm

AiVIF - VDSC: VN-Index tháng 10 sẽ dao động trong khoảng 1,240-1,380 điểm

Công ty Chứng khoán (CTCK) Rồng Việt (VDSC) cho rằng trong tháng 10, thị trường chứng khoán sẽ đối diện áp lực điều chỉnh do kết quả kinh doanh quý 3 của nhiều doanh nghiệp niêm yết kém khả quan và VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1,240 - 1,380 điểm.

Theo VDSC, một trong hai lý do khiến thị trường đối mặt với áp lực điều chỉnh là do nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như bất động sản và ngân hàng chưa có nhiều động lực dẫn dắt trong ngắn hạn khi kết quả kinh doanh quý 3 tiêu cực hoặc tăng trưởng chậm lại theo quý.

Lý do còn lại là những yếu tố bên ngoài bao gồm chính sách cắt giảm chương trình mua tài sản của Fed có thể tạo không khí thận trọng cho các nhà đầu tư dù tác động là không đáng kể về cơ bản nhưng sự biến động trong ngắn hạn là khó lường.

Mặc dù vậy, CTCK này cho rằng sự điều chỉnh là cần thiết để tạo tiền đề cho nhịp tăng mới của thị trường trong hai tháng cuối năm với kì vọng vào sự phục hồi của các doanh nghiệp niêm yết trong quý 4/2021 khi các quy định giãn cách dần được nới lỏng từ ngày 01/10/2021, thông qua Chỉ thị 18 của Chính phủ.

Do dự báo tháng 10 thị trường chứng khoán sẽ có nhiều biến động, VDSC khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng tích lũy. Với thực tế là các hoạt động sản xuất, tiêu dùng, đầu tư và xuất nhập khẩu bị kiềm chế chưa từng có trong đợt dịch vừa qua và khiến GDP quý 3/2021 giảm mạnh 6.17% so với cùng kỳ, sự sụt giảm về lợi nhuận của các công ty niêm yết trong quý này có lẽ sẽ không quá bất ngờ.

Nếu bao gồm phần lợi nhuận sụt giảm của quý 3/2021, định giá P/E của thị trường sẽ không còn ở vùng hấp dẫn (xấp xỉ 16.x) như hiện tại, mà sẽ tiệm cận vùng đỉnh 19.x thiết lập vào cuối tháng Sáu, tùy thuộc vào mức độ sụt giảm của EPS trong quý này.

Trong khi những động thái mở cửa lại nền kinh tế gần đây của Chính phủ góp phần cải thiện tâm lý đầu tư của thị trường trong tháng 9, VDSC cho rằng những tác động tích cực của động thái mở cửa lên quá trình phục hồi của nền kinh tế còn hạn chế trong ngắn hạn do việc giãn cách xã hội trong thời gian dài có thể gây ra những trở ngại khó có thể khắc phục được nhanh chóng.

Nhìn chung, VDSC nhận định bức tranh lợi nhuận quý 3/2021 không mấy sáng sủa khiến định giá thị trường chung trở nên kém hấp dẫn cùng với thực tế là quá trình phục hồi hoạt động sản xuất kinh doanh đang gặp những trở ngại khó lường sẽ dần thay thế hiệu ứng “mở cửa nền kinh tế” trong việc tác động tới tâm lý thị trường và làm giảm khả năng bứt phá của VN-Index trong ngắn hạn. Do đó, CTCK này đề cao việc chọn lọc cổ phiếu như quan điểm xuyên suốt từ đầu năm.

Theo đó, trong bối cảnh mùa công bố lợi nhuận quý 3/2021 được kỳ vọng ảm đạm, VDSC đánh giá những cơ hội đầu tư đáng chú ý có thể đến từ nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh được đánh giá tích cực hơn kỳ vọng hoặc không quá tệ như dự báo trước đây.

Bên cạnh đó, VDSC cũng kỳ vọng xu hướng phục hồi của nền kinh tế trong những tháng cuối năm sẽ tiếp tục là lực đẩy cho nhiều nhóm cổ phiếu như tiêu dùng thiết yếu, bán lẻ, logistics, CNTT và nhóm cổ phiếu năng lượng điện.

Cùng với sự phục hồi của nền kinh tế, sự phục hồi của hoạt động xây dựng và đầu tư công sẽ được đẩy mạnh trong thời gian tới khi dịch bệnh được kiểm soát, qua đó tiếp tục hỗ trợ nhóm cổ phiếu thép.

Thượng Ngọc