Chứng khoán phái sinh Tuần 05-09/07/2021: Nhịp tăng còn tiếp tục?

Chứng khoán phái sinh Tuần 05-09/07/2021: Nhịp tăng còn tiếp tục?

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Tuần 05-09/07/2021: Nhịp tăng còn tiếp tục?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 02/07/2021. Basis hợp đồng VN30F2107 thu hẹp và đạt giá trị 1.51 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 02/07/2021. VN30F2107 (F2107) tăng 0.46%, đạt 1,556.10 điểm; VN30F2108 (F2108) tăng 0.38%, đạt 1,549.90 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 0.25%, đạt 1,544.10 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0.35%, đạt 1,543 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,554.59 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 5.71% và 5.27% so với phiên ngày 01/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2107 giảm 5.68% với 181,405 hợp đồng được khớp lệnh. Hợp đồng F2108 đạt 325 hợp đồng, giảm 8.96%.

Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 2 liên tiếp với khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 02/07/2021 chỉ đạt 550 hợp đồng.

Hợp đồng F2107 đã có một tuần tăng điểm ấn tượng. Bên bán nhanh chóng chiếm ưu thế ngay khi phiên giao dịch đầu tuần bắt đầu mở cửa và liên tục gia tăng lợi thế. Kết tuần, hợp đồng F2107 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong tuần.

Đồ thị intraday của VN30F2107 trong giai đoạn 28/06-02/07/2021

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2107 thu hẹp và đạt giá trị 1.51 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2107 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 02/07/2021, VN30-Index tăng điểm vượt vùng kháng cự 1,530-1,550 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 161.8%). Tín hiệu này cho thấy sự lạc quan từ nhà đầu tư về triển vọng của chỉ số đang quay trở lại.

Khối lượng giao dịch tiếp tục cải thiện khi có lần thứ 2 liên tiếp vượt mức trung bình 20 phiên. Điều này cho thấy dòng tiền của chỉ số đang được cải thiện. Bên cạnh đó, chỉ báo MACD lẫn chỉ báo Relative Strength Index đều đang gia tăng. Điều này cho thấy tình hình đang khá tích cực

Nếu đà tăng này vẫn được duy trì trong phiên tiếp theo giúp chỉ số vượt hoàn toàn vùng kháng cự 1,530-1,550 điểm thì đà tăng của VN30-Index sẽ càng được củng cố.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF