Chứng khoán phái sinh Ngày 23/07/2021: Thị trường có hi vọng phục hồi mạnh

Chứng khoán phái sinh Ngày 23/07/2021: Thị trường có hi vọng phục hồi mạnh

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 23/07/2021: Thị trường có hi vọng phục hồi mạnh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/07/2021. Khối ngoại mua ròng trở lại sau giai đoạn bán ròng liên tục. Điều này cho thấy triển vọng của thị trường đang dần tích cực hơn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/07/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 1.79%, đạt 1,427.10 điểm; VN30F2109 (F2109) tăng 1.74%, đạt 1,426.90 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 1.46%, đạt 1,426 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 2.07%, đạt 1,429 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,428.48 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 8.28% và 7.88% so với phiên ngày 21/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 giảm 8.45% với 243,622 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 530 hợp đồng, tăng 10.42%.

Khối ngoại trở lại mua ròng sau 3 phiên bán ròng liên tiếp nhưng tổng khối lượng mua ròng chỉ đạt 374 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 22/07/2021, hợp đồng F2108 tăng điểm sau phiên ATO và đà tăng này liên tục được củng cố. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2108

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 thu hẹp và đạt giá trị -1.38 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2108 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 22/07/2021, VN30-Index tăng điểm mạnh mẽ và gần như lấp đầy khoảng trống giá được hình thành trong phiên ngày 19/07/2021. Nếu đà tăng này được duy trì thì chỉ số sẽ hướng lên test đường SMA 50 ngày. Nếu vượt hoàn toàn được kháng cự này thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố.

Bên cạnh đó, chỉ báo MACD đã tiến gần đường signal. Nếu chỉ báo này cho tín hiệu mua thì tình hình sẽ khá tích cực.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch đang duy trì dưới ngưỡng trung bình 20 phiên cho thấy dòng tiền vẫn còn yếu. Nếu trạng thái sụt giảm mạnh diễn ra thì vùng 1,330-1,370 điểm (đường SMA 100 ngày hiện diện cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%) sẽ một lần nữa là hỗ trợ quan trọng cho chỉ số.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua bất kỳ hợp đồng nào ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng này đang cao hơn mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF