Chứng khoán phái sinh Ngày 09/07/2021: Sắc đỏ trở lại

Chứng khoán phái sinh Ngày 09/07/2021: Sắc đỏ trở lại

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 09/07/2021: Sắc đỏ trở lại

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/07/2021. Basis hợp đồng VN30F2106 mở rộng và đạt giá trị -8.21­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang khá bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/07/2021. VN30F2107 (F2107) giảm 1.43%, còn 1,513 điểm; VN30F2108 (F2108) giảm 1.59%, còn 1,508.50 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 1.47%, còn 1,508.50 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.92%, còn 1,505 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,535.48 điểm.­

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 3.83% và 4.84% so với phiên ngày 07/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2107 tăng 3.79% với 304,244 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2108 đạt 994 hợp đồng, tăng 19.33%.

Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng duy trì ở mức cao là 1,268 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 08/07/2021, hợp đồng F2107 giảm điểm sau phiên ATO. Đến cuối phiên sáng, bên mua tạm thời thắng thế giúp hợp đồng chuyển xanh. Nhưng không quá lâu, bên bán đã nhánh chóng trở lại và khiến hợp đồng chìm sâu trong sắc đỏ. Kết phiên, hợp đồng F2107 đóng cửa ở mức khá thấp so với tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2107

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2106 mở rộng và đạt giá trị -8.21­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang khá bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2107 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 08/07/2021, VN30-Index điều chỉnh sau khi test vùng kháng cự 1,530-1,550 điểm (ngưỡng Fibonacci Retracement 161.8%). Điều này cho thấy lực bán vẫn đang hiện diện tại đây.

Khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh (chỉ xấp xỉ 50% phiên trước) thể hiện sự phân vân của nhà đầu tư đang khá cao. Bên cạnh đó, chỉ báo Relative Strength Index lẫn chỉ báo MACD vẫn chưa cho thấy dấu hiệu hồi phục đáng kể. Những tín hiệu này báo hiệu khả năng giảm điểm là vẫn còn.

Hiện tại, chỉ số đang test lại vùng kháng cự 1,530-1,550 điểm. Nếu vượt hoàn toàn vùng này thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố. Trong trường hợp ngược lại thì đường Middle và đường SMA 50 ngày sẽ lần lượt là hỗ trợ cho chỉ số.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua bất kỳ hợp đồng nào ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng này đang cao hơn mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF