Các nhà tạo lập thị trường “sợ hãi” trước khi hết hạn quyền chọn Bitcoin trị giá 575 triệu đô la vào ngày mai

Niềm tin không đúng chỗ của phe gấu rằng giá Bitcoin sẽ giảm xuống còn 32.000 đô la đã cho phép các quyền chọn BTC hết hạn vào thứ Sáu (4/6) trở nên cân bằng một cách bất ngờ.

Vào ngày 4 tháng 6, có tổng cộng 15.530 quyền chọn Bitcoin được thiết lập để hết hạn, tương ứng với 575 triệu đô la hợp đồng mở (OI). Hiện tại, phe bò vẫn đang bị ảnh hưởng nặng nề bởi đợt điều chỉnh 37% trong tháng 5 và điều này đã khiến hầu hết các quyền chọn mua (call option) bị thua lỗ.

Bất chấp sự cố, nguồn cung đang hoạt động của Bitcoin đã đạt mức thấp nhất trong 5 tháng, vì 45% số coin đã không được chuyển đi trong hai năm qua. Chỉ báo này cho thấy rằng các nhà đầu tư đã mua cho đến đợt tăng giá năm 2019 không sẵn sàng bán ở mức giá hiện tại.

Các thợ đào cũng đang tránh doanh số bán hàng dưới mức 40.000 đô la, vì dòng tiền ra của họ gần đây đã đạt mức thấp nhất trong bảy tháng so với mức trung bình trong lịch sử.

Trong khi đó, các nhà phân tích kỹ thuật đã chỉ ra đường trung bình động cấp số nhân EMA 50 tuần là mức hỗ trợ mạnh gần 34.000 đô la. Tuy nhiên, biểu đồ giá đã và đang hình thành một mô hình giao dịch sideway với đỉnh điểm là một nêm thu hẹp và đột phá được gọi là “nén”, và cho thấy sự biến động cao hơn vào cuối tuần.

Điều rõ ràng là thị trường hiện tại đang ở trong một tình huống hỗn hợp và mọi người đang nắm bắt các tín hiệu khác nhau như một nỗ lực để xác định động thái của xu hướng tiếp theo.

Phe bò có thể thống trị khi thị trường sụp đổ

Trong khi phe gấu có thể dễ dàng chiếm ưu thế trong thời gian hết hạn vào thứ Sáu, có vẻ như họ đã trở nên quá tự tin khi tập trung chủ yếu vào các quyền chọn bán (put option) dưới 32.000 đô la.

Tổng hợp OI các quyền chọn Bitcoin | Nguồn: Bybt

Bức tranh ban đầu ủng hộ phe gấu vì tỷ lệ call-put đạt mức 0,84, mặc dù chỉ báo này đánh giá mọi quyền chọn như nhau. Tuy nhiên, quyền mua Bitcoin với giá 46.000 đô la trong vòng chưa đầy 42 giờ hiện là vô giá trị, vì vậy quyền chọn mua này đang giao dịch dưới 20 đô la cho mỗi quyền chọn.

Hiệu ứng tương tự cũng xảy ra đối với các quyền chọn bán từ trung tính đến âm ở mức 28.000 đô la và thấp hơn. Những holder không có lợi ích gì trong việc chuyển nhượng trong những tuần sắp tới, vì những hợp đồng này cũng trở nên vô giá trị. Do đó, để đánh giá tốt hơn cách các trader định vị cho việc hết hạn quyền chọn vào thứ Sáu, mọi người cần tập trung vào phạm vi 32.000 đô la đến 42.000 đô la.

Các quyền chọn mua từ trung lập đến tăng giá lên đến 42.000 đô la tương đương với 3.080 hợp đồng Bitcoin, tương ứng với 114 triệu đô la OI. Mặt khác, các quyền chọn bán xuống còn 32.000 đô la bao gồm 4.680 hợp đồng Bitcoin, hiện trị giá 173 triệu đô la.

Đúng như dự đoán, khoản chênh lệch 60 triệu đô la ủng hộ phe gấu không đủ để gây ra bất kỳ xáo trộn nào. Tình trạng này là do các lệnh đặt cược giảm giá quá mức không mang lại kết quả, có khả năng dẫn đến việc các quyền chọn cân bằng đầu tiên hết hạn sau ba tuần.

Các nhà tạo lập thị trường đang nghiêng về xu hướng giảm giá

Độ lệch 25% delta cung cấp phân tích “sợ hãi và tham làm” tức thì. Chỉ báo này so sánh các quyền chọn mua và bán tương tự nhau và sẽ chuyển sang tích cực khi phí bảo hiểm quyền chọn bán từ trung tính đến âm cao hơn so với các quyền chọn mua có rủi ro tương tự. Tình huống này thường được coi là một kịch bản “sợ hãi”, mặc dù nó thường xuyên xảy ra sau các cuộc biểu tình vững chắc.

Mặt khác, độ lệch âm dẫn đến chi phí bảo hiểm tăng giá cao hơn và hướng đến xu hướng tăng giá.

Độ lệch 25% delta quyền chọn Bitcoin trong 30 ngày | Nguồn: Laevitas

Kể từ ngày 17 tháng 5, chỉ báo này đã chuyển sang phạm vi “sợ hãi” nhiều lần và đạt đỉnh 20%, báo hiệu sự thiếu quan tâm đến việc đưa ra các lệnh bảo vệ.

Không có nghi ngờ gì về việc phe bò đang hoảng sợ, nhưng về mặt lịch sử, đó là những cơ hội tốt nhất để mua vào.

Ít nhất là khi hết hạn quyền chọn ngày 4 tháng 6, phe gấu không còn chiếm ưu thế trong giao dịch. Huobi, OKEx và Deribit hết hạn diễn ra vào lúc 8:00 sáng UTC ngày 4 tháng 6.

• Nhà phân tích cho biết giá Bitcoin chỉ có thể đạt tối đa $100k chứ không hề có mặt trăng, ROI không đổi chỉ là ảo tưởng
• Mô hình Bitcoin Stock-to-Flow vẫn còn nguyên vẹn, cha đẻ S2F cho biết “bắt đầu trông giống năm 2013”

Ông Giáo

Theo Cointelegraph